PTA 彻底翻身暂时没戏

时间:2021-01-29 01:05 作者:爱游戏下载最新
本文摘要:目前,基本面偏弱,库存水平远高于2019年同期,可能会令PTA生产利润遭到断裂。此外,成本末端原油价格焦点松动、PX供应压力有增无减,PTA后市可逢高沽空。 2019年12月初,PTA不受成本末端原油价格下跌造就,2005合约步入声浪,其从4750元/吨下跌至2020年1月上旬的5100元/吨。之后,原油价格暴跌,PTA期现价格随之回升。春节假期,不受疫情影响,原油价格更进一步下跌,节后PTA散户补跌,2005合约运营至4470元/吨,隔日散户,再度上行,至4236元/吨。

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目前,基本面偏弱,库存水平远高于2019年同期,可能会令PTA生产利润遭到断裂。此外,成本末端原油价格焦点松动、PX供应压力有增无减,PTA后市可逢高沽空。

2019年12月初,PTA不受成本末端原油价格下跌造就,2005合约步入声浪,其从4750元/吨下跌至2020年1月上旬的5100元/吨。之后,原油价格暴跌,PTA期现价格随之回升。春节假期,不受疫情影响,原油价格更进一步下跌,节后PTA散户补跌,2005合约运营至4470元/吨,隔日散户,再度上行,至4236元/吨。对于后市,分析如下:PX追加装置相继投产1月,亚洲 PX 装置检修损失量仍在减少、但新的装置也开始投产,使得总体供应居高不下。

我国市场上,截至1月底,PX装置开工率在77.88%,当月平均值开工率在79.14%,环比下跌1.48个百分点,同比上升3.18个百分点。即便由于生产利润偏高,个别企业陷于亏损状态,装置不得不减半投产,比如海南二线和福海创的装置,但在金陵石化装置开机、青岛丽东装置复产、中国舟山生产能力400万吨/年的超大规模 PX 新的装置打开的背景下,行业整体开工率依然有所下降。

2020年,随着浙江石化新的装置开工率的提升,恒逸文莱产品输出国内数量的减少,以及2019年PX追加833万吨/年的生产能力将于2020年几乎构建量产,PX供应压力有增无减。PTA社会库存上升截至2月10日,PTA装置开工率为86%,而2016—2019年同期开工率分别为61.96%、72.12%、76.05%和77.22%。PTA装置开工率创历史同期新纪录,主要是由于PTA新的装置投产。

1月,PTA总产量相似380万吨,同比增长速度大约为8%。转入2月,PTA减半投产装置并不多,中性预估,2月PTA产量在 360万—365 万吨。

开工率较高,PTA社会库存随之减少,预计1月PTA社会库存高达193万吨,环比下跌29.53%,较2019年同期减少121.20%。截至2月10日,按550元/吨的加工费计算出来,华东PTA现货利润在-247元/吨,更进一步传输的空间受限。织机开工率提高速度慢于往年1月,聚酯产量预计为385万吨,同比增长速度大约为2%。

2019年,聚酯行业仍然被低库存问题后遗症,聚酯工厂平均值库存最低超过24天。目前,聚酯工厂的库存仍然处在较高水平。由于疫情冲击,下游停工时间延后,聚酯市场需求完全恢复到长时间水平仍须要时日。盛泽总商会建议各商会会员企业、总商会理事单位推迟5天停工,至2月14日24时,浙江中国轻纺城(600790,股吧)集团也发出通知,大市时间延迟到2月17日。

纺织服装行业是劳动密集型行业,春节期间,江浙织机厂不受休假影响,开工率上升至8.3%。目前,上海、江苏、浙江、安徽等地皆将停工时间延后至2月9日24时,网卓新闻网,较原订假期缩短了10天。一般来说,停工后大约1周,织机开工率完全恢复至30%;3—4周,完全恢复至80%。考虑到疫情影响,短期纺织服装行业市场需求不会之后下滑,织机开工率提高速度预计慢于往年。

融合上述分析找到,PTA市场利空因素不容忽视,操作者上,建议逢低估空。


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